Новости рынка финансов

Проблемы, источником которых стал ипотечный рынок США, начались с невозврата кредитов и практически моментально привели к проблемам на рынке недвижимости, падению фондового рынка, обесцениванию активов, оттоку денежных средств из банков и к банкротству муниципальных, региональных, а затем и крупнейших федеральных банков США, кризису всей финансовой системы. Цепная реакция обрушила существующую и казавшуюся до последних дней незыблемой и неуязвимой экономическую систему США, словно карточный домик. Политические аналитики всерьез обсуждают возможность распада США на отдельные государственные образования, по сути, муниципальные княжества, финансовые аналитики увлеченно строят теории, обмениваются мнениями и оценками и занимаются прогнозированием, что же случится с американским долларом. Весь мир занят анализом состояния Соединенных Штатов как крупнейшей мировой экономической сверхдержавы, во многом определяющей температуру всей мировой экономической системы. Свежие экономические и финансовые новости из-за океана, анализ последних колебаний на фондовом рынке США сегодня являются едва ли не главными новостями на лентах мировых информационных агентств.

Не случайно речь сегодня идет об анализе, переосмыслении и пересмотре всей мировой экономической системы, о формировании и реализации концепции многополярной организации не только политического, но и экономического мирового пространства. В последние годы вопрос о необходимости пересмотра принципов устройства современного мира неоднократно ставило на международной арене руководство Российской Федерации - в основном, правда, в политической плоскости. В 2009 году мировой финансовый и экономический кризис сделал этот вопрос актуальнейшим вопросом дня - причем прежде всего именно в сфере экономики. Вопрос о принципах будущего устройства мира сегодня обсуждается на крупнейших международных и региональных форумах, об этом спорят политические лидеры и экономисты, аналитики и даже обыватели. Ясно одно - мир не может оставаться прежним. Эффективность докризисного мироустройства не просто поставлена под вопрос, всем очевидно, что принципы, концепции, теории, на которых строилась докризисная мировая экономика, привели мир к краху. Сегодня мир находится в поисках новых полюсов экономики, новых региональных лидеров, которые готовы принять на себя бремя лидерства, стать источниками и основами развития новой современной международной экономической системы. Евросоюз, Китай, Индия, Латинская Америка, в том числе, хотелось бы верить, и Россия - вот те государственные образования и международные структуры, которые, как надеются многие аналитики, смогут выйти на первые роли в мировой экономике после кризиса, смогут сделать мир многополярным.

В свете сказанного выше особую остроту приобретает вопрос о мировых валютах - как основах денежной системы, фактически кровеносной системы международной экономики. Устойчивость доллара, являющегося в последние десятилетия мировой резервной валютой, сегодня многими финансовыми аналитиками ставится под сомнение. Анализ современного состояния экономики и финансовой системы Соединенных Штатов, обросших огромным внешним и внутренним государственным долгом, фактически живущих в кредит, с немыслимыми финансовыми проблемами отдельных муниципальных и региональных образований - что говорить, если штат Калифорния де-факто является банкротом - сегодня заставляет задуматься уже не только специалистов по финансовой аналитике о будущем доллара.

Дефицит американского бюджета, как показывают результаты анализа, достигнет $1,4 трлн по итогам 2009 финансового года, что составляет 9,9% ВВП Соединенных Штатов, сообщило бюджетное управление конгресса США в недавнем прогнозе. Это рекорд с 1945 года. Почти половина дополнительных затрат американского бюджета в 2009 финансовом году пришлась на затраты по правительственной программы покупки проблемных активов и спасения крупнейших ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. $120 млрд государственные институты США потратили на пособия по безработице. При этом ранее в бюджетном управлении при прогнозировании подсчитали, что в ближайшие 10 лет ежегодный дефицит бюджета Соединенных Штатов не будет опускаться ниже $500 млрд, или 3% ВВП. В частности, в 2010 году он составит $1,38 трлн, в 2011 году - $921 млрд, в 2012 году - $590 млрд. В целом, как свидетельствуют результаты анализа нынешней ситуации, суммарный дефицит бюджета США за 2010-2019 годы составит $9 трлн.

Политические и государственные лидеры многих стран мира всерьез говорят о возможном отказе от доллара как резервной валюты, о переводе государственных золотовалютных резервов, в структуре которых доллар играет важнейшую роль, в другие валюты. При этом отказ от использования доллара в качестве резервной валюты тех же Японии или Китая - при объеме их резервов - действительно приведет к моментальному краху доллара. Прогнозирование последствий такого шага - дело неблагодарное, анализ этих последствий весьма затруднен, тем более, что в таком развитии событий никто сегодня всерьез пока не заинтересован. Очевидно, что за неделю мир станет просто другим. Однако в долгосрочной перспективе многие аналитики сходятся в желательности появления других валютных инструментов, помимо доллара, которые могли бы стать новыми мировыми и региональными валютами, что станет серьезным шагом к многополярному миру и основой построения новых принципов развития международной экономической системы.

Важнейшим моментом является и позиции доллара как ключевой валюты при международных расчетах за нефть. При этом, по утверждению британской газеты The Independent, страны Персидского залива, Китай, Россия, Япония и Франция всерьез обсуждают концепцию перехода в этих расчетах на валютную корзину, в структуру которой войдут иена, юань, евро, золото и новая объединенная региональная валюта государств, входящих в состав Совета сотрудничества стран Персидского залива, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ, Кувейт и Катар. Значение такого шага сложно переоценить и без подробного анализа. По данным газеты, тайные встречи на уровне министров финансов и глав Центробанков уже прошли в России, Китае, Японии и Бразилии. Процесс перехода на новую валюту для нефтяных расчетов, по имеющейся информации, может окончательно завершиться лишь к 2018 году. Правда, официально участники возможного сговора опровергают информацию об участии в тайных переговорах. "Со стороны министерства финансов мы эту тему не обсуждали", - заявил замглавы российского финансового ведомства Дмитрий Панкин. Министр финансов РФ Алексей Кудрин вообще отказался комментировать эту тему.

Озабочены в последние недели и месяцы "дедолларизацией" и другие региональные формальные и неформальные региональные объединения, институты и организации. О необходимости вытеснения доллара из взаиморасчетов в целях стабилизации финансовой системы постсоветского экономического пространства говорили, например, банкиры постсоветских республик в октябре в Баку на II Международной банковской конференции. Так, председатель правления Государственного сберегательного банка Украины Анатолий Гулей заявил, что с целью повышения устойчивости банковской сферы следует поскорее ввести новую резервную валюту, пусть и не столь глобальную, как доллар, но использование которой было бы способно защитить банковскую систему от нового глобального кризиса.

В апреле - сентябре 2009 года доллар потерял 10,3%, продемонстрировав самое резкое падение с 1991 года, сообщило агентство Bloomberg, ссылаясь на данные анализа Barclays Capital. Как утверждают многие аналитики, мировые центральные банки не верят в силу американской экономики и все активнее переводят большие объемы долларовых резервов в евро и японскую иену. В третьем квартале центробанки мира увеличили валютные резервы на рекордные с 2003 года $413 млрд - до $7,3 трлн. При этом большая часть новых отчислений были вложены именно в евро и иену, что может привести к дальнейшему снижению курса доллара, утверждает Barclays Capital. Впрочем, как говорят аналитики, подобной реакции мировых центробанков следовало ожидать, поскольку властные структуры США негласно одобряют слабость национальной валюты с целью поддержать экспорт, и это будет продолжаться, пока низкий курс доллара не начнет отпугивать потенциальных инвесторов, отмечает информационное агентство Bloomberg. Впрочем, не все аналитики согласны с этой точкой зрения. Так, высказываются мнения, что сокращение долларовых активов - временное явление, и тренд изменится, как только ФРС США начнет повышать процентные ставки, которые сейчас находятся в диапазоне от 0 до 0,25%. Соответственно, не стоит ждать серьезных изменений в структуре активов крупнейших банков, включая Центробанк РФ, строят прогнозы аналитики

Тем временем, кризис уже сегодня лишил американскую финансовую систему статуса самой развитой - по крайней мере, по мнению ряда аналитиков. Так, США опустились на третье место в ежегодном рейтинге развития финансовой системы по оценке Всемирного экономического форума, пропустив вперед Великобританию и Австралию. Россия занимает 40-е место из 55 стран. Оценка осуществлялась по 120 показателям. Анализ включал экономико-правовую среду, сферу бизнеса, финансовые рынки, стабильность финансов, банковские услуги, доступ к рынкам капитала. Потери отмечены у всех стран потеряли, но развивающиеся экономики потеряли меньше и заметно приблизились к развитым, утверждает статистика. Развивающиеся экономики демонстрируют достаточно высокие показатели финансовой стабильности, а результаты анализа этого показателя во многом определяют оценку индекса развития финансовой системы. Для одних стран эта особенность является результатом изучения прошлых финансовых кризисов, для других - следствие и характеристика недостаточной развитости собственной финансовой системы, их мировой интеграции, малой зависимости от влияния внешних факторов. Такого мнения придерживается, например, Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-йоркского университета, предсказавший в свое время в своих прогнозах текущий финансовый кризис. Впрочем, статистика статистикой, но многие источники считают выводы Всемирного экономического форума достаточно курьезными. Общепризнанным можно считать сегодня мнение, что Британия ощутила влияние кризиса куда сильнее, чем США, английским банкам явно не легче, чем заокеанским. Очень странно видеть состояние финансов Англии оцененным выше, чем финансов Америки - такое мнение высказывают многие аналитики. Оценка австралийской финансовой системы как второй в мире, по их мнению, также, по сути, не очень оправданна. Увы, но позиции России в рейтинге не вызывают у аналитиков вопросов.

Роль и значение США для современной мировой экономики сложно переоценить, однако финансовый кризис не был бы мировым, если бы проблемы свелись исключительно к особенностям и несовершенствам американской экономической и финансовой системы. Современный мир сегодня слишком глобализирован, структура мировых финансов, капиталов, денежных потоков сегодня слишком зависима от международных связей и давно уже фактически не признает государственных границ. Так что мировая экономическая система чутко реагирует на любые изменения в экономике любого крупного игрока на экономическом рынке. При этом влияние внешних факторов на состояние каждой отдельно взятой государственной экономики, безусловно, имеет огромное значение, однако не следует недооценивать и роль внутренних проблем. В этом смысле, состояние американской экономики, по мнению большинства аналитиков, безусловный главный индикатор ситуации, но причины современных экономических проблем следует искать куда глубже. И начать анализ с самих себя.

Экономика России больше всех пострадала от финансового кризиса среди всех стран, входящих в G20. К такому выводу не так давно пришли аналитики компании ФБК. Статистика, как известно, знает все - во втором квартале 2009 года российский ВВП рухнул на 10,9% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, утверждают аналитики. Между тем, в последние годы благодаря подъему отечественной экономики Россия входила в пятерку лидеров среди G20.

Источник бед, постигших нас сегодня, достаточно очевиден. Это, прежде всего, сырьевая зависимость экономики Российской Федерации. Не рынок услуг, не банки, не недвижимость или другие активы, не фондовой рынок определяют современное лицо российской экономики. Как ни крути, и двух мнений здесь быть не может, главным источником относительного благополучия последних лет в экономике России были внешние благоприятная конъюнктура и высокие цены на мировых рынках на энергоносители. Впрочем, Саудовская Аравия, к примеру, экономика которой в еще большей степени зависит от мировой нефтяной конъюнктуры, по оценке МВФ, будет иметь к концу 2009 года вполне приличный экономический результат - 0,9% ВВП. А значит, отмечают аналитики, следует подойти критически к оценке антикризисных мер, предпринятых органами государственного управления Российской Федерации.

Так, многие финансовые эксперты сходятся во мнении, что мерам этим не хватало комплексного подхода, эффективности, глубины анализа, поскольку они зачастую носили точечный характер, не хватало общей единой концепции по борьбе с кризисом. С другой стороны, действия органов государственного управления по спасению банковской системы России оказались более чем адекватными, признают аналитики. В частности, в прошлом году основными антикризисными мерами стали беззалоговые и субординированные кредиты, размещение временно свободных средств из бюджета на депозитах банков, покупка акций и облигаций российских компаний и предприятий. Поддержка достаточного уровня капитализации банков, реструктуризация долгов - это были очень эффективные шаги, уверены финансовые аналитики. И хотя в ближайшие два года с рынка банковских услуг, как заявил министр финансов Алексей Кудрин, могут уйти от 100 до 200 банков, однако обещанной ранее главой министерства финансов второй волны кризиса, вызванной плохими кредитами, вероятно, все же удастся избежать, надеются аналитики. В зоне риска, прежде всего, мелкие банки, не удовлетворяющие ужесточающимся требованиям по капиталу. С 1 января 2010 года минимальный уровень уставного капитала банка должен составлять не менее 90 млн руб, констатируют аналитики, с 2012 года минимальная планка по капиталу повысится до 180 млн рублей. На 1 сентября 2009 года 164 банка не удовлетворяли новым требованиям и вошли в список наиболее вероятных кандидатов на ликвидацию или преобразование в небанковскую кредитную организацию. Прогнозирование - дело неблагодарное, но таких банков может оказаться и больше: правительство поддерживает только первую сотню кредитных организаций. Однако, как полагают аналитики, ликвидация кредитных организаций, не отвечающих требованиям по капиталу, пройдет абсолютно безболезненно для банковской системы. Банковский сектор РФ имеет достаточный запас прочности, чтобы эффективно противостоять стоящим перед ним проблемам, уверен и министр финансов.

Еще одной причиной глубокого падения стала чрезмерная зависимость от внешнего финансирования, ведь в последние докризисные годы российские компании и предприятия предпочитали брать краткосрочные кредиты под низкие проценты. Общий размер корпоративного внешнего долга достигает $500 млрд, причем 30-40% этой суммы составляют краткосрочные кредиты. При этом финансовый кризис заморозил рынок кредитов, отмечают аналитики, тяжело было рефинансировать кредиты российских компаний, предприятий и особенно банков, которые кредитовали экономику РФ. Это, в свою очередь, привело к снижению инвестиционной активности. Перекредитоваться в России компаниям тоже было сложно, поскольку денежные рынки замерли из-за ожидания девальвации - утверждают аналитики.

Между тем, ситуация с кредитами вызывает особое беспокойство. Тем более, что многие системообразующие компании брали зарубежные кредиты под залог своих активов. И вполне реальной оказалась картина, когда крупнейший российский бизнес мог оказаться в руках западных компаний и банков. А это вопрос уже скорее политический, нежели проблема исключительно из сферы экономики.

Прийти на помощь крупному бизнесу было вынуждено опять же государство - через свои крупнейшие банки. Так, в октябре 2009 года Наблюдательный совет Внешэкономбанка принял решение о продлении кредитов на год всем крупнейшим заемщикам, кто просил об этом. Среди них "Русал", Evraz Group, Altimo, "Газпром нефть", ПИК и "Ситроникс". Все они получили кредиты годом ранее на рефинансирование займов в западных банках, в залоге у которых были их активы. Тогда ВЭБ принял решения о рефинансировании внешних обязательств российских компаний и банков на $14,33 млрд, кредиты были предоставлены 10 заемщикам. Как сообщал ВЭБ, три компании (РЖД, ВТБ и "Роснефть") досрочно погасили кредиты, остальные захотели пролонгировать кредиты еще на год. Залоги остались прежними - у "Русала" это 25% акций "Норникеля" и по 25% минус 1 акция "Русал Братска" и "Русал Красноярска"; у "Евраза" -- 100% акций Evraz Inc. NA Canada и Западно-Сибирский меткомбинат; у Altimo -- 44% акций "Вымпелкома"; у "Ситроникса" -- контрольный пакет собственных акций; у ПИК -- 25% акций. "Газпром нефти" дали необеспеченный кредит.

При этом председатель наблюдательного совета ВЭБ премьер Владимир Путин подчеркнул, что списывать кредиты Внешэкономбанк не будет. Таким образом, правительство пошло навстречу бизнесу, однако ясно дало понять: компании должны рассчитывать прежде всего на собственные силы, внимательно подходить к планированию бюджета и наращивать эффективность работы. "Подарков" от государства не будет.

В целом за год с начала кризиса власти Российской Федерации потратили 11 трлн рублей на спасение экономики, подсчитало агентство Reuters. Огромный размер антикризисного пакета помог финансовой системе, но не смог остановить обвала экономики. Кризис стоил России 11 трлн рублей, что на 4 трлн меньше обещанной властями поддержки, такую статистику в сентябре 2009 года привело агентство Reuters на основе данных экспертного управления президента России, Центробанка и правительства РФ. Если же вычесть из предоставленных денежных средств беззалоговые кредиты и депозиты Минфина, которые банки уже вернули, то поддержка окажется еще более скромной - 7,4 трлн рублей. Большая часть этого денежного дождя была направлена на спасение фондового рынка и банковской системы еще в самом начале кризиса. С сентября по декабрь 2008 года было потрачено 6,6 трлн рублей. Кризис ликвидности заливали денежными потоками Центробанка РФ (3,8 трлн рублей) и бюджета (2,8 трлн рублей).

Основными антикризисными мерами, повторимся, стали беззалоговые и субординированные кредиты, размещение временно свободных средств бюджета на депозитах банков, покупка акций и облигаций российских компаний. Это позволило сохранить целостность российской финансовой системы и системы денежного обращения, - говорят аналитики. В этом году роль главного борца с кризисом окончательно перешла к бюджету, который направил к сентябрю на разные меры поддержки около 2,4 трлн рублей, следует из оценки информационного агентства Reuters. В то же время Центробанк РФ потратил около 2 трлн рублей. Целью поддержки стал реальный сектор. В частности, в 2009 году одним из главных получателей денежных средств из бюджета стало сельское хозяйство. Сопоставимые средства из бюджета получил оборонный сектор, существенные средства пошли из бюджета на борьбу с безработицей и увеличение занятости населения. Кроме того, поддержку получили авиакомпании, малый и средний бизнес и автопром. В целом на антикризисный пакет в 2009 году в бюджете РФ зарезервировано 452,1 млрд рублей. Главная проблема - в эффективности антикризисных мер, в один голос утверждают аналитики. Деньги выделяются на благие цели, а куда они уходят, каково их использование, на что влияют - сказать сложно. "Экономика в первом полугодии рухнула более чем на 10%. В России каждый вложенный рубль дает минус 10 копеек в ВВП, тогда как в Америке - вложенный доллар прибавляет к ВВП столько же, а в Европе - $0,6-0,7", - такие данные привел доктор экономических наук Никита Кричевский.

Определенное беспокойство вызывает и ситуация с оттоком иностранного капитала из России. Если за первые три месяца 2009 года из страны ушло $35,2 млрд, то затем ситуация изменилась. В страну вновь пошли деньги. По итогам второго квартала ЦБ зафиксировал приток в $4,4 млрд. Однако в третьем квартале чистый отток иностранного капитала из России составил $31,5 млрд, сообщил Центробанк. Больше всего средств из России в этот период вывели банки - $28,5 млрд. Компании нефинансового сектора - лишь $3 млрд. Кредитные организации являются основными игроками финансовых рынков, к тому же их активность в сегменте ценных бумаг существенно увеличилась, поскольку они таким образом компенсировали в своих активах сокращающийся объем выдаваемых ими займов, говорят аналитики По итогам 2009 года, согласно прогнозам Центробанка, отток капитала из России должен составить $42 млрд (в 2008 году - $132,8 млрд.). Но, чтобы достичь такого показателя, в четвертом квартале в страну должно прийти не менее $20,3 млрд. Судя по текущей динамике нефтяного рынка, фондового рынка, облигационного рынка многие аналитики не исключают такого варианта развития событий. Однако не все аналитики разделяют этот оптимизм. Кое-кто утверждает, что показатель оттока капитала по итогам года может достигнуть, вопреки прогнозам ЦБ, $70 млрд, даже несмотря на то, что в четвертом квартале, скорее всего, будет наблюдаться приток капитала, связанный с покупкой валюты Центробанком.

Очень показательной для нынешнего кризиса является ситуация на рынке недвижимости. Кризис изменил отношения на рынке жилья между его участниками. На фоне банкротств девелоперских компаний, резкого падения цен, спроса и продаж предложение росло. В результате поменялась философия продаж: "рынок продавца" уступил место "рынку покупателя". С момента начала кризиса количество сделок во всех сегментах рынка недвижимости уменьшилось более чем вдвое, говорит главный редактор бюллетеня о рынке недвижимости RWAY Александр Крапин. В целом за 2009 год министр регионального развития Виктор Басаргин ожидает ввода лишь 53 млн кв. м жилья из запланированных 73 млн (в 2008 году было введено 60 млн кв. м) - такие вот неутешительные прогнозы приходят из властных структур.

Строительство жилых объектов в России заморожено на 80%, такую оценку привел президент Российского союза строителей (РСС) Владимир Яковлев. По мнению участников рынка, стройки ведутся только на объектах жилой и коммерческой недвижимости с готовностью от 70%. Новых проектов нет, и пока не будет. Основной причиной кризиса на рынке недвижимости аналитики называют нежелание банков продолжать благоприятную кредитную политику. Связано это с постоянно падающими ценами и отсутствием спроса во всех сегментах рынка. Банки боятся при невозврате кредита получить в качестве актива обесценившуюся жилую и коммерческую недвижимость, поэтому повышают ставки, говорят аналитики. В результате из-за недостатка финансирования и больших долгов 70-80% российских строительных компаний находятся на грани банкротства, утверждает глава исследовательского агентства Research.Techart Евгения Пармухина.

Касается это, прежде всего, компаний, которые занимаются жилищным строительством, но и не менее половины коммерческой недвижимости, расположенной в крупных городах России, находится в залоге. Из-за падения продаж девелоперы передают активы банкам или банкротятся. При этом, по мнению аналитиков, наиболее негативные для строительных компаний последствия влечет как раз продажа части бизнеса или всех активов банкам-кредиторам. Тем не менее, кризис заставляет строителей расставаться со своими проектами, а иногда и с акциями своих предприятий. Причем речь идет о крупнейших участниках рынка. Так, в конце августа 2009 года было объявлено, что пакет акций компании "Дон-строй" переходит под контроль банка ВТБ. В апреле в рамках реструктуризации долгов АФК "Система" ВТБ выкупил 20% акций ОАО "Система-Галс" и получил опцион еще на 31% акций. Обанкротилось одно из крупнейших столичных агентств недвижимости Группа компаний МИАН. Осенью начались продажи отобранной за долги жилой и коммерческой недвижимости.

Ситуация усугубляется тем, что источником вложений для жилищного строительства на 99% являлись средства граждан, которые устали дожидаться своей очереди на муниципальное жилье и ходить по отделам муниципалитетов и готовы были вкладывать свои деньги в новостройки. Сегодня их финансовые возможности и вложения резко сократились. Потребители боятся инвестировать в проекты на ранних стадиях строительства объектов из-за опасений потерять деньги, отмечают аналитики. Поэтому компании отказываются от практики последних лет, когда продажа объектов жилой, да и коммерческой недвижимости и осуществлялась еще в момент закладки котлована. Повлиял и кризис сектора ипотечного кредитования. Многие банки совсем отказались от выдачи таких кредитов. Как отмечают аналитики, на рынке остались только крупные игроки, но и они оставили из всей линейки кредитных продуктов только выдачу заемов на приобретение квартир на вторичном рынке. При этом ставки по рублевым кредитам выросли с 8-12% до 18%. Существенным фактором для выживания участников рынка недвижимости является государственная помощь. Однако даже проект "Доступное жилье", в рамках которого в процессе строительства и приобретения объектов жилого фонда задействованы средства из государственного бюджета, не может обеспечить строителей необходимым количеством заказов.

И все же в начале кризиса цены на жилую и коммерческую почти не опускались, отмечают аналитики. Ситуация изменилась в ноябре-декабре 2008 года, в 2009 году тренд продолжился. Так, в январе-феврале, по данным компании Blackwood, средние цены на первичном рынке снизились на 19%, на вторичном рынке - на 10%. Застройщики в условиях отсутствия продаж и давления кредиторов пошли на снижение цен. Кроме того, существенное влияние на изменение цен оказала девальвация. С наступлением весны темпы снижения цен как на первичном, так и на вторичном рынке замедлились. К лету рынок стабилизировался, и снижение шло примерно по 1% в месяц. Это подтверждается и международными данными. Сейчас стало очевидно, что стоимость жилья в мире начинает стабилизироваться. Некоторые аналитики утверждают, что международный рынок недвижимости наконец-то нащупал свое дно, а некоторые даже делятся оптимистичными прогнозами, что до конца первого полугодия 2010 года начнется восстановление российского рынка недвижимости. Однако оптимизм разделяют далеко не все. Впрочем, все аналитики сходятся в одном: рынку жилой и коммерческой недвижимости может помочь только совместная работа государства, банков и строителей. Только поддержка государства и разумная финансовая политика самих компаний поможет снизить цены и вернуть интерес покупателя. "В среднем по России жилье должно стоить порядка 30 тысяч рублей за квадратный метр, в Москве - 65-70 тысяч", - утверждает главный редактор бюллетеня о рынке недвижимости RWAY Александр Крапин. При этих условиях рынок недвижимости оживет.

Что касается фондового рынка, то зарубежные инвесторы склонны считать российский фондовый рынок недооцененным. С начала года он вырос на 100%, существенно отыграв кризисное падение. Но на докризисный уровень российский фондовый рынок еще не вернулся, чем и вызван оптимизм инвесторов насчет перспектив роста. По итогам августа 2009 года российский рынок так рос неделю за неделей, что даже вернул лидерство среди стран БРИК по скорости восстановления, воспользовавшись 20% коррекцией фондового рынка Китая. Количество частных инвесторов на всех площадках РТС растет. На рынок приходят как новые инвесторы, которые заинтересовались фондовым рынком, так и те, кто в прошлом году закрыл позиции и ждал снижения волатильности, - говорят в РТС. С сентября 2008-го по сентябрь 2009 года общее количество клиентских счетов на бирже увеличилось на 40% и превысило 140 тысяч. Кроме этого, в РТС отмечают, что на российские площадки постепенно возвращаются зарубежные инвесторы, хотя их доля в обороте пока еще уступает докризисному уровню. Впрочем, бурному притоку капитала на российский рынок тоже надо радоваться осторожно - утверждают аналитики. Его отличает наполненность спекулятивным капиталом.

Любопытно ожидаемое с Нового года нововведение - государственным ценным бумагам разрешат вторично обращаться не только на ММВБ, но и на любых биржах. Так государство намерено убить двух зайцев: повысить ликвидность и удешевить стоимость заимствований. Министерство финансов и Центробанк планируют разрешить с 1 января 2010 года вторичное обращение федеральных государственных ценных бумаг на торгах любых фондовых бирж, - сообщила в июне начальник отдела департамента операций на финансовых рынках ЦБ РФ Лариса Селютина. Предложение регулятора преследует цель постепенной либерализации рынка федеральных государственных ценных бумаг. Это, по мнению представителей Министерства финансов и ЦБ РФ, поможет развитию рынка государственных бумаг, повысит их ликвидность и будет способствовать формированию более широкого круга инвесторов. Первичное и вторичное обращение этих бумаг осуществляется исключительно на ММВБ в секции "рынок государственных ценных бумаг ММВБ". Суть нововведений в том, чтобы дать возможность торговать государственными ценными бумагами в секции "Фондовый рынок", где пока обращаются только бумаги корпоративных и муниципальных эмитентов. Большинство участников рынка работает в секции "Фондовый рынок", и они не спешат покупать государственные ценные бумаги, поскольку на перевод денег из секции в секцию нужно время, которое участники рынка терять не хотят. Если государственные ценные бумаги будут доступны в секции "Фондовый рынок", то проблема перевода денег отпадет, что позволит участникам рынка быть более гибкими в управлении своими средствами. Однако пока сложно оценить, насколько решение ЦБ РФ приведет к повышению спроса. Государственные ценные бумаги - это инструмент максимально надежный, но доходность по таким бумагам минимальна, говорят аналитики.

Растет не только фондовый, но и валютный рынок Forex (Форекс). Стоит, наверное, напомнить, что рынок Forex (Форекс) -- межбанковский валютный рынок. Появился он в 1971 году. Международная торговля перешла тогда от фиксированных курсов валют к плавающим. Рынок Forex (Форекс) по объему превосходит все остальные. Ежедневный мировой объем рынка ценных бумаг оценивается в 300 млрд долларов. Объем рынка Forex (Форекс) достигает 3 трлн в течение дня. Особенность рынка Forex (Форекс) в том, что он не является рынком в традиционном понимании. Он не имеет конкретного места торговли. Торговля на рынке Forex (Форекс) осуществляется по телефону или через компьютерные терминалы, причем рынок Forex (Форекс) работает в течение всего дня, 24 часа в сутки. В каждом из часовых поясов - в Москве, в Лондоне, в Сингапуре, в США - всегда находятся желающие котировать валюту. Валютный рынок Forex (Форекс) - вполне доступный пример того, как финансы могут работать на их владельца. Интерес к коммерции на рынке Forex (Форекс) объясним, подобные финансовые институты открыты, по сути, для каждого. На Forex (Форекс) люди делают бизнес, не выходя из дома, просто "играя" на курсах валют онлайн. Изучив принципы управления финансами, можно заработать приличные деньги даже за неделю. Чутко реагируя на свежие новости, анализ и прогнозы мировой экономики, новости политики, а также множество других нюансов, касающихся финансов, можно делать бизнес исключительно на грамотном использовании доступной свежей информации, стартовав с небольших финансовых вложений. Впрочем, многие забывают, что торговля на Forex (Форекс) является высоко рискованной и может привести к существенным потерям.

Несмотря на все сложности, Москва по-прежнему готова помогать ближайшим соседям. Дела в экономике всего постсоветского пространства идут не слишком хорошо. Некоторые прибалтийские республики, по мнению аналитиков, вообще давно балансируют на грани суверенного дефолта. Украина к проблемам в экономике добавила острейшую политическую нестабильность. Особенности украинского политического ландшафта и приближающиеся в стране президентские выборы оказывают влияние на все сферы жизни Украины. В экономике эти особенности обретают особенно причудливые формы. Обыденностью стало вынесенное Украиной на повестку дня в последние недели 2008 года острое противостояние Москвы и Киева в газовой сфере. Конфликт между Россией и Украиной всерьез озаботил всю Европу, оставшуюся на время без российского газа. При этом власти Украины постарались перевести его из сферы коммерческой в политическую и информационную, чем окончательно испортили и без того непростые отношения с российскими коллегами. Кульминацией пока стало послание президента России Дмитрия Медведева президенту Украины Виктору Ющенко, в котором российский лидер прямо дал характеристику происходящему: "Складывается впечатление, что в Киеве последовательно добиваются разрыва сложившихся экономических связей с Россией, в первую очередь в области энергетики". В результате, отметил российский лидер, под угрозой стабильное совместное использование "фактически единой газотранспортной системы, обеспечивающей энергетическую безопасность России, Украины, многих европейских государств". В то же время, как это ни удивительно, Украина всерьез рассчитывает на кредиты от Москвы. С начала года Украина просила $4,2 млрд, затем финансовые институты Европы во главе с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) одобрили предоставление Киеву кредита лишь в размере $1,7 млрд, и теперь Украина заявляет, что Москва должна предоставить ей такую же сумму.

Беларусь, имеющая свои экономические особенности, вынуждена впервые за многие годы отменить государственное регулирование розничных цен. До последнего времени власти Беларуси устанавливали максимальные торговые надбавки - продавцы не могли добавлять более 30-60% к стоимости товара у производителя. Теперь же цены отпущены, за исключением 50 социально значимых товаров. Причина - резкое падение доходов бюджета, в составе которого 75% экспорта. И похудевший без внешних доходов бюджет уже не вытягивает социальные программы. Кроме того, к отпуску цен активно подталкивал Беларусь и главный заемщик - Международный Валютный Фонд. Это, кстати, обычная для МВФ политика, направленная на ослабление национальной валюты и повышение привлекательности экономики страны для инвесторов, для внешних вложений. Москва, к слову, движется в строго противоположном направлении - Госдума обсуждает законопроект, предусматривающий государственное регулирование максимальных торговых наценок на социально значимые продукты.

Тем позитивнее выглядят на этом фоне сообщения о формировании фонда Евразийского экономического сообщества (ЕврАзЭС). В состав созданного в прошлом году фонда вошли Россия, Казахстан, Беларусь, Таджикистан и Киргизия. Главная цель фонда - помощь его участникам в преодолении негативных последствий кризиса. Вложения России в фонд ЕврАзЭС, как обычно в таких ситуациях, оказались наибольшими - из 10 млрд долларов Москва внесла 7,5 млрд. 1 млрд добавил Казахстан, 10 млн - Беларусь. После ратификации всех учредительных документов фонд начнет работу. А управление возьмет на себя Совет министров финансов стран СНГ. Председателем является министр финансов РФ Алексей Кудрин.

Удалось в последние месяцы согласовать с рядом постсоветских государств и позиции по вступлению в ВТО. Так, члены Таможенного союза (в состав которого входят Россия, Казахстан и Беларусь) договорились, что будут добиваться вступления в эту международную организацию по одиночке - но на равных условиях и одновременно. Впрочем, новости о попытках вступления Москвы в ВТО уже перестали быть новостями. Переговоры об этом продолжаются уже 16 лет. Причем последние семь лет зарубежные партнеры объявляют, что это может произойти до конца текущего года, но - не происходит. Многие аналитики сходятся во мнении, что Москва сама не слишком заинтересована во вступлении в ВТО, по крайней мере, единого мнения по этому вопросу у российских властей по-прежнему нет. Изменение стратегии и объявление о солидарном вхождении в эту организацию вместе с Беларусью и Казахстаном, по сути, позволяет отложить этот вопрос на несколько лет. Москва фактически готова к этому, Беларусь и Казахстан еще только договариваются о принципах и условиях вступления. А сам Таможенный союз, призванный объединить Россию, Беларусь и Казахстан в единое экономическое пространство, обеспечивающее свободный товарооборот между странами, пока не оформлен документально, и как отмечает руководитель информационного бюро по присоединению России к ВТО Алексей Портанский, полноценно начнет работать не ранее середины 2011 года.

Вот в такой непростой экономической и финансовой ситуации живет Россия. Выше мы уже приводили результаты анализа и прогнозы, касающиеся дефицита американского бюджета в ближайшие годы. Для сравнения, по словам министра финансов России Алексея Кудрина, дефицит российского бюджета составит в 2010 году - 6,8% ВВП, в 2011 - 4%, в 2012 - 3% ВВП страны. При этом Россия, по словам главы министерства финансов, вновь будет вынуждена после десятилетнего перерыва прибегнуть к внешним заимствованиям. Анализ показывает, что в теории в 2010 году России потребуется 603 млрд рублей внешних заимствований, 691 млрд будет привлечен благодаря внутренним заимствованиям. Среди потенциальных кредиторов - Всемирный банк, правда, как отметил Алексей Кудрин, при условии, что Москве не будет выдвинуто никаких дополнительных требований. При этом Резервный фонд будет в 2010 году полностью исчерпан, и как заявил министр финансов, не будет пополняться до 2013 года.

Радио "Финам FM", появившееся на рынке в 2008 году и которое сегодня можно слушать на частоте 99,6 в Москве и ближнем Подмосковье, поставило перед собой очень непростую цель - собрать вокруг себя людей состоявшихся во всех смыслах этого слова Целевую аудиторию радио "Финам FM" составляют преимущественно мужчины 25-45 лет (ядро 30-40) с высоким уровнем дохода и потребления. Значительную часть аудитории радиостанции, согласно исследованиям, составляют владельцы и совладельцы собственного бизнеса и топ-менеджеры компаний. Главная характеристика этой аудитории - это люди, состоявшиеся, прежде всего, в личностном плане, имеющие собственное "я", для которых формирование собственного мнения очень важно.

Естественно, что эта аудитория постоянно живет в информационном поле, для этих людей предельно важны свежие достоверные новости - как политические, так и экономические, поскольку позволяют принимать решения, касающиеся их бизнеса. Поэтому радиостанция придает огромное значение работе своей информационной службы, свежие выпуски новостей выходят в эфир каждые полчаса в течение дня с 7 утра до 10 вечера по будням, а также каждый час с 9 утра до 9 вечера по выходным дням. В своей работе служба новостей радио "Финам FM" использует ленты ведущих российских информационных агентств, онлайн-ресурсы, а также новости, подготовленные корреспондентами радиостанции. При этом ставка сделана не только на оперативность и достоверность новостей, но и на комментарии и анализ главных событий дня от непосредственных участников событий, а также ведущих экспертов в различных областях - от политики, экономики, финансов до спорта и культуры.

Способствует появлению эксклюзивных новостей экономики и финансов в эфире радиостанции "Финам FM" не только работа корреспондентов. Немало интереснейших мнений, суждений и фактов озвучиваются в разговорных программах радиостанции, гостями которых изо дня в день становятся ключевые фигуры бизнеса, политики, экономики, а также аналитики и эксперты. Особенно большой интерес именно применительно к экономике и финансам представляет программа радиостанции "Сухой остаток", выходящая ежедневно по будням в 21.05. Ведущий Юрий Пронько обсуждает свежие новости и тренды экономики и финансов с гостями программы, причем разговор касается как экономической теории, так и, прежде всего, практики. В рамках программы звучит качественный анализ ситуации в политике, экономике и финансах главным образом с точки зрения фондового рынка. Это разговор о ценных бумагах и их котировках, о финансах государства и личных сбережениях граждан, рынках товаров и услуг, анализ деятельности предприятий любых сфер бизнеса и любых форм собственности, обзор и характеристика различных направлений бизнеса. Нередко прозвучавшие в программе комментарии являются интереснейшим информационным поводом, облекаются в форму новостных сообщений и попадают в свежий выпуск новостей радиостанции.

Большое значение придает радиостанция развитию своего онлайн-представительства в сети Интернет - сайта finam.fm. Выходящие в эфир свежие выпуски новостей в течение всего дня немедленно, фактически в режиме онлайн, выкладываются на сайте и начинает самостоятельную жизнь в онлайн-пространстве - как в общей ленте новостей, так и в тематических рубриках и разделах, своеобразных обзорах новостей по определенной тематике. Причем востребованы как самые последние новости, так и вышедшие ранее - за день, за неделю, за месяц - в эфир сообщения. И именно онлайн-представительство радиостанции позволяет аудитории обратиться к этому своеобразному онлайн-архиву политических, экономических, спортивных новостей, подготовленных в разное время службой новостей радио "Финам FM". Кроме того, на сайте оперативно выкладываются аудиозаписи и расшифровки вышедших в эфир программ, в том числе и программы "Сухой остаток". Сайт finam.fm де-факто является самостоятельным информационным онлайн-ресурсом, который рассматривается радиостанцией как мощнейший инструмент продвижения не только в онлайн-пространстве.

Одним из важнейших на сайте для целевой аудитории радиостанции безусловно, является тематический раздел "Финансы". Попасть в него можно, выбрав пункт "Финансы" в меню, расположенном в блоке на главной странице онлайн-ресурса finam.fm, где представлены основные новости дня, а также через главное меню сайта - при наведении курсора на пункт "Новости" выпадает окошко меню, где представлены различные тематические разделы - начиная с общей ленты новостей, в том числе и обзор новостей, отнесенных к разделу "Финансы".

В разделе "Финансы" представлены новости рынка финансов, прозвучавшие в эфире радиостанции "Финам FM". В качестве основы раздела взят блок, где представлены наиболее свежие и наиболее важные новости из мира финансов. Блок этот организован по тому же принципу, что и блок главных новостей дня на главной странице сайта. Из этого блока одним нажатием можно попасть в раздел, где представлена полная лента новостей дня, своеобразный обзор всех новостей, выходивших в эфир за день, за неделю, за месяц или даже за год, а также в раздел, где новости собраны в сюжеты - обзоры новостей по определенной близкой тематике (например, "Инновационный рынок", "Новости органов внутренних дел", "Игорный бизнес", "Курьезы" и т.д.).

Помимо блока главных новостей рынка финансов, раздел "Финансы" онлайн-ресурса finam.fm включает в себя 8 тематических рубрик - "Валюта", "Ценные бумаги", "Бюджет", "Налоги", "Аналитика рынка", "Банки", "Банкротства" и "Разное".

Рубрика "Валюта" раздела "Финансы" включает в себя новости об изменениях курсов валют, анализ и прогнозы действий Центробанка РФ, новости о роли различных мировых валют на рынке финансов, а также при расчетах за энергоносители. В блоке "Валюта" в самом разделе "Финансы" представлены 4 наиболее свежие новости по данной тематике, сама же рубрика организована в форме традиционной ленты новостей, позволяющей отследить все новости по данной тематике за неделю или месяц.

В рубрике "Аналитика рынка" раздела "Финансы" онлайн-ресурса finam.fm можно найти анализ хода торгов за день, обзор трендов рынка - акции каких компаний испытали подъем или падение за неделю, новости о значениях биржевых индексов, иногда - новости политического свойства, например, заявления и комментарии представителей министерства финансов и членов Комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам. Близки по тематике и новости, собранные в рубрике "Ценные бумаги" - здесь представлены новости, посвященные изменениям стоимости активов и операциям с ценными бумагами конкретных компаний. Новостям компаний посвящена и еще одна рубрика сайта. Обзор важнейших для экономики страны банкротств, а также операций, напротив, по предотвращению банкротств ключевых для государственных финансов предприятий содержится в новостях, представленных в рубрике "Банкротства" раздела "Финансы" онлайн-ресурса finamfm.

Рубрика "Бюджет" раздела "Финансы" онлайн-ресурса finam.fm объединяет новости, так или иначе связанные с бюджетным процессом - от его формирования в отделах и департаментах соответствующих ведомств, обсуждения бюджета в профильных комитетах и комиссиях Государственной думы и Совета Федерации, до отчетов правительства и, в частности, министерства финансов об исполнении бюджета, а также анализ и прогнозы, касающиеся дефицита бюджета и способов его покрытия в ближайшие годы.

Новости, касающиеся налоговой политики, возможных изменений ставки того или иного налога, новости, содержащие анализ собираемости налогов собраны в соответствующей рубрике раздела "Финансы" сайта finam.fm - "Налоги". Нередкие гости в новостях этого раздела - представители все того же министерства финансов, отделов и департаментов налогового ведомства, профильных комитетов и комиссий Государственной думы и Совета Федерации. Как и в других рубриках на странице раздела "Финансы", в рубрике "Бюджет" сайта представлены 4 наиболее свежие новости по данной тематике, сама же рубрика организована в форме ленты новостей, позволяющей легко отследить, как развивалась ситуация с налогами в стране за неделю, месяц или даже год.

Рубрика "Банки" онлайн-ресурса finam.fm объединяет новости, касающиеся банковской деятельности - как государственного регулирования в сфере финансов, так и положения тех или иных кредитных организаций, новаций в области кредитования и изменений порядка банковских операций, содержащие анализ и прогнозы министерства финансов и профильных комитетов Госдумы по данной тематике. Собранные в форме ленты новостей сообщения в этой рубрике могут быть весьма полезны при анализе ситуации в банковской сфере за различные периоды, при подготовке тематических обзоров за неделю, месяц, даже за год.

Ключевые зарубежные новости из мира финансов, статистика, представленная отделами и департаментами различных российских министерств и ведомств, новости, посвященные финансовым характеристикам различных сфер бизнеса, анализ, прогнозы и комментарии экспертов в области экономики и финансов собраны в рубрике "Разное".

Держите руку на пульсе главных финансовых новостей в разделе "Финансы" сайта finam.fm!